吾闻天子之马走千里，今之画图无乃是[一]？是何意态雄且杰[二]，骏尾萧梢朔风起[三]。毛为绿缥两耳黄，眼有紫焰双瞳方[四]。矫矫龙性含变化，卓立天骨森开张[五]。伊昔太仆张景顺，监牧攻驹阅清峻[六]。遂令大奴字天育[七]，别养骇子怜神俊[八]。当时四十万匹马，张公叹其材尽下[九]。故独写真传世人，见之座右久更新[一〇]。年多物化空形影，呜呼健步无由骋[一一]。如今岂无与骅骝？时无王良伯乐死即休[一二]！
这大概也是天宝末年所作。天育，马厩名，骠骑，犹飞骑。诗分三段，首段描写画马，因起二句用真马作陪，故“是何”六句，句句说真马，即句句是画马，特觉生动。“伊昔”八句为第二段，追叙画马来历，同。时反映了当时养马盛况。“年多”四句为未段，从画马空存，翻出异材常有，只是如今无人识得。叹马实自叹，作诗主意所在。
[一]无乃，只怕的意思。是推测之词。
[二]是何二字与无乃相呼应，意在证明自己的推测。是，指画的马。
[三]萧梢，摇尾的样子。朔风起，朔风为之起。
[四]二句实写马形。缥，淡青色。《太平御览：兽部》八引伯乐《相马经》：“眼欲得高，眶欲得端正，睛欲如悬铃紫艳光。”
[五]二句虚写马神，矫矫，桀骜的意思。古人多以龙拟良马，含变化，有多种多样的神态。天骨，天生的骨格。
[六]此下八句追溯画图的来历，足见当时养马的盛况。“伊”是发语词，无意义。《新唐书：
兵志》：“马者，兵之用也。监牧，所以蕃马也。监牧之制，其官领以太仆。几马五千为上监、三千为中监、馀为下监。皆有左右，因地为之名。”张说《陇右监牧颂德碑序》云：“开元元年，牧马二十四万匹，十三年，乃有四十三万匹。上（玄宗）顾谓太仆少卿兼秦州都督张景顺曰：吾马蕃息，卿之力也。”马二岁曰驹。攻是攻治，即训练。
[七]大奴，马奴的头目。字就是养。
[八]骥子，即此骠骑，爱其神骏，所以在另一处来养。
[九]材尽下，都是驽马。用一般马来形容骠骑，是一种反衬手法。
[一〇]点明独画此马之故。因为爱赏，故张挂在座右。观看不厌，所以说久更新。
[一一]这两句是说画马到底不及真马有用。物化，化为异物，是说真马已死。空形影，只留下一幅画。画马再好，也不能驰骋，故日无由骋。
[一二]杜甫往往因小明大，借物寓怀，这两句也是如此。由马说到人、说到自己、说到社会。
见得现在也并非没有好马，只是无人识得。表面上是为马叫屈，其实是为奇士、为自己鸣不平。腰衷、骅骝，都是千里马。王良、伯乐，皆春秋时人。王良善御，伯乐善相马。，，